炒股加杠杆的条件 宏观大类-1-2月经济数据有什么亮点
发布日期：2025-03-21 23:33 点击次数：172
——
根据3月17日统计局数据，1-2月经济运行稳健，延续分化特征。消费继续受两新政策发力支撑，但改善幅度不及市场预期，工业生产增速较去年12月有所回落，与今年春节假期较长、节后开复工整体进度偏慢有关，基建投资增速回升，与1-2月社融数据中政府债融资同比多增指向一致。
图、主要经济数据比较
工业生产表现平稳
1-2月规模以上工业增加值累计增速较前置有所回落，主要受春节错位及节后开复工进度偏慢影响。分项来看，上游开采业增速分化，中游纺织业、塑料制品、金属制品、通用设备制造业同比增速较前值回升，有色、黑色加工业增速回落，下游汽车制造业同比增速持平，两年复合增速显著回落，计算机和电子通信制造业增速走高，对应AI产业、出口链等拉动。
图、工业增加值分产业情况
基建投资及制造业投资走强
1-2月基建投资同比增速较去年12月走强，受政策债发行、资金到位支撑。
图、2月新增社融结构
制造业同比增速亦维持强势，一方面受设备更新政策的延续作用，另一方面民营投资信心边际有所改善，民间固定资产投资完成额占总固定资产投资完成额的比重2月较去年12月环比有所提升，修复至去年8月水平。
房地产数据喜忧参半
投资端，房地产投资持续形成拖累，1-2月房地产开发投资累计同比下降9.8%，较去年全年有所收窄，施工面积累计同比转负，新开工面积降幅走阔，竣工面积降幅继续收窄。
销售端继续改善但价格信号再度转弱。1-2月商品房销售额及销售面积累计同比下降2.6%及5.1%，均去年全年大幅收窄。30大中城市商品房销售面积2月以来继续改善，目前基本持平于2022年同期、高于去年同期水平。但价格因素再度转弱，2月70个大中城市中，商品住宅销售价格环比上涨城市个数减少，一线城市新建商品住宅销售价格继续环比上涨，二闲城市价格环比由涨转跌，三线城市环比降幅走阔；二手房出口挂牌价指数方面，一线城市自2月中以来转弱，二三线城市延续跌势，密切关注价格信号变化。
资金端边际改善。房地产开发企业到位资金累计同比降幅明显收窄，其中销售回款有关资金流同比降幅继续改善。
图、30大中城市商品房销售季节性情况
图、二手房出售挂牌价指数
消费继续受两新政策支撑
1-2月社会消费品零售总额同比增长4%，较去年12月小幅提升，改善幅度低于市场预期，两年复合增速亦较前值回落。分项来看，受春节节气消费提振，餐饮、服装纺织同比增速较去年12月回升，但两年复合增速回落；两新政策前置发力带动通讯器材、家电、家具等同比增速保持较高水平；汽车消费增速回落。
此外，结合2月通胀数据回落、2月金融数据重回政府债融资支撑社融、信贷转弱特征看，经济内生增长动力仍有待进一步激发，更多政策仍需发力。
免责声明:本报告的信息均来源于公开资料炒股加杠杆的条件，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。